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第十四章 请教投资的真理上(第2页)

三胖醒得早,听到隔壁老齐的房间门关闭的声音,赶紧跑出来,果然,老齐一身运动装,正在热身,准备去跑步。看到三胖出来,说:一起去跑会儿?

三胖怎么会错过这样的机会,说:好啊,慢跑啊老齐,我太胖,跑快了我跟不上。

老齐笑道:没事,跑不动咱俩就散散步。

说完两人一起跑出山庄,沿着河边的柏油路开始慢跑。天气微冷,但太阳的晨光照到身上,也消去了秋末的寒意。

三胖抓住机会继续请教:如果我想学投资,应该先从哪本书开始看起呢?

老齐目视前方,毫不犹豫地说:先从经典的读起,比如《聪明的投资》,《投资中最重要的事》和《周期》。这些书不是读一次就可以放下了,而是不管你把投资坐到哪个阶段,从新拿起来再读一次,依旧会有新的收获。

三胖不解:我不是应该先学会方法吗?

老齐笑道:这就如同练武功,光学会招式,不懂得心法,都是花架子。我的建议是,学习心法练内,利用方式练外。内外合一,你就算成功了。不过最好你把心法给背过,那才是最好的。

三胖嘟着嘴一脸不情愿:那么多书,怎么背的过呢?

老齐说:我告诉你一个学习的口诀:听一遍不如看一遍,看一遍不如写一遍,写一遍不如背一遍,背一遍不如自己给别人讲一遍。

三胖自己回忆,重复说:听一遍不如看一遍,看一遍不如写一遍,写一遍不如背一遍,背一遍不如自己给别人讲一遍?

老齐说:是的,只要你想学习什么东西,把这个口诀记住。要想真的把学到的东西用会,最好的检验方法就是给别人讲一遍,如果别人能听懂你的知识,说明你是真的学会了。

三胖点点头说:明白了。那你能大概给我讲讲投资最应该注意什么?

老齐想了想说:首先你得记住,投资不是英语,学一点就有用,投资最坑爹的地方在于,如果学艺不精,还不如不学。市场中损失最惨重的,不会是一点都不懂的,也不会是懂的很少的,而恰恰是那些懂的不少,自以为已经学成了的,所以我劝你,要开始学习投资,一定就扎扎实实的学好,三天打鱼两天晒网,总想吃点快餐,而不想读书,不想坚持的那些朋友,最好还是别学了,学多了反而对你有百害。但凡进入投资市场的人呢,都会感觉良好,都觉得比别人厉害一点,但就像篮球运动员,你可以不断训练技术,却无法训练身高一样,对于市场的洞察力,这个几乎也是无法训练的,需要你有一定的天赋。如果天赋不足,恐怕就就得要不断的学习,来提高智慧了。戴维斯解释,面对市场你必须要有足够的耐心,你要做的不是短期暴利,而是长期稳定的收益,理解这一点,非常的不容易。

三胖有点跑不动了,跟在后面有点吃力。老齐见状也停了下来,说:走会儿吧。

三胖气喘吁吁地点点头说:就是老王说的价值投资,不要试图去赚短期~短期波动的钱,对吧?

老齐呼吸均匀,一边走一边说:首先能够站在长期视角上去看待投资问题的,基本就都上道了。如果你还在每天追涨杀跌,为了一波行情而绞尽脑汁,说明你很可能就是那个自以为是的韭菜。人人都想赚钱,但市场是一个人与人竞争的地方,所以战胜市场也就意味着你要战胜8成的投资者,处处领先一步,而这背后需要你受过更高等级的教育,看过更多的书,以及拥有过更多的经验,但这些东西还不是最重要的,最重要的是敏锐的思维,也就是,第二层次思维。

三胖疑惑道:第二层思维?

老齐继续解释道:举个例子你就明白了:第一层思维认为这是一家好公司,让我们买进股票吧,而第二层思维,会告诉你说,这是一家好公司,但是人人都认为他是一家好公司,因此他已经不再是一家好公司。再比如,第一层思维说,会出现增长低迷,通胀上升前景堪忧的宏观环境,我们应该抛售股票,但第二层思维却告诉你,前景糟糕透顶,但是所有人都在恐慌中抛售股票,那么价格已经足够便宜,即使经济真的很糟糕,也一定没有大家想象的那么糟糕,所以我们应该持续买进。还有一个例子,第一层次思维说,我认为这家公司利润会下跌,应该卖出,而第二层思维告诉你,我认为这家公司的利润下跌,会比其他人预期的更少,也就是说,他确实利润下滑,但是没有别人想象的那么差,所以也应该买进。

三胖似乎已经理解,说:是不是第一层思维是从众,第二层思维才是自己的?

老齐点点头说:都是自己的思维,只是你得知道哪个对你是最有用的。刚才我给你举得例子,要告诉你的就是:第一层次思维,是就事论事,肤浅可笑的,而第二层次思维,是让实际情况,跟市场预期进行比较,实际情况好与坏并不是决定因素,而他是否跑赢预期才是最重要的。第二层思维要考虑很多东西,比如未来可能出现的结果会在什么范围内,我认为会出现什么样的结果,正确的概率,人们的共识又是什么,我的预期与大家伙的共识有多大差异?资产的当前价格与大众所认为的未来价格,以及我认为的未来价格是否相符,如果不相符差距有多大,价格中所反映的共识心里是过于乐观还是过于悲观,如果大众的看法是正确的,资产价格将发生怎样的改变,如果我对了大众错了,资产价格又该怎么变化。

三胖说:也就是说,想利用好第二层思维首先要把第一层思维排除掉,然后还要排除掉周围环境影响,再加上自己的独立思维?

老齐耸了耸肩,说:可以这么理解,你要明白,第一层思维和第二层思维之间的工作量差异巨大,能够进行第二层思维的人少之又少,如果你们觉得这些太过于复杂,我告诉你一个好办法,那就是:掐住两头不看当间!换句话说在市场绝大部分情况下,你根本不用去考虑第二层思维,我们只需要把握两个点,一个是过于乐观的疯牛顶,另一个是过于悲观的疯熊底部,这两个位置有极大的价值,而第二层思维的工作量却小了很多,因为大众的认识,在这两个时期,通常都是过度的,所以价格极其容易反转。而我们的结论也相对简单,无论是什么结果,在牛市顶端都是只卖不买,而在熊市底部都是只买不卖。所以把握好了这两个点,其实你就可以大幅跑赢市场,而中间行情怎么办,非常简单,就是持有不动装死,跟着市场波动,至少有市场平均收益。

聊着走着,两人已经走到柏油路的尽头,前面是一片树林,老齐转过身说:往回走吧!

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